這兩項數字創下新高的背后，直播毫無疑問成為最大的“功臣”。這一季度，直播為其帶來1.948億美元營收，在總營收中占比高達79%。而2016年全年，直播營收帶來的總營收達3.769億美元，在總營收中占比超過68%，社交與視頻組成的泛娛樂平臺效應開始顯現。財報發布后，陌陌公司股價一度飆升。

　　直播行業已經進入兩極分化。2016年，一共有200多家直播平臺涌現，季度營收突破10億元的目前看來只有陌陌、歡聚時代和9158三家上市公司。而其他的如花椒、斗魚、虎牙等大多數的平臺還在溫飽線上掙扎，盈利的寥寥無幾。

　　艾媒咨詢CEO張毅在接受21世紀經濟報道記者采訪時認為，一些純粹的直播平臺刷單造假嚴重，真實的活躍用戶數與對外公布的并不一致，再加上行業競爭激烈導致燒錢不止，才會出現虧損。“陌陌和微博的營收亮眼，是因為基于社交的平臺，活躍用戶已經形成了規模，并有較強的付費意愿，打賞分成模式才能持續。”

　　視頻+社交

　　如果此前對陌陌的看法，還停留在是“微信的跟隨者”，此次財報數據則足以表明，陌陌已經開始與微信走不同的路。以視頻為核心的業務，正在成為陌陌新的營收和利潤增長引擎。

　　財報數據顯示，陌陌其他業務營收也在相應提升，月活躍人數在第四季度達到歷史最高峰。截至2016年12月31日，陌陌月度活躍用戶數為8110萬人，上一年同期陌陌月度活躍用戶數為6980萬人，同比增長了16.12%。

　　陌陌公司CEO唐巖在財報發布后的電話會議上表示，通過優化現有社交體驗，并引入新的社交和娛樂場景，陌陌逐步成為一個更大更穩定的社交娛樂平臺。“我們發現，能夠從視頻和社交活動的融合中獲得協同效應，并且通過向平臺引入娛樂內容，獲得擴大用戶群的巨大機會。”

　　他還披露了一組財報中未披露的運營數據。2016年第四季度，陌陌日活用戶平均使用時長同比增長超過10%。同期，反映社交平臺用戶穩定性和粘性的重要指標——平臺關系達成量則同比增長48%。

　　不過，用戶紅利到達天花板，使得眼下的互聯網行業進入了尷尬期。2016年8月底，陌陌在直播之外，又推出了短視頻服務項目“時刻”，同時還加大了運營力度以引入更多優質內容。陌陌公司相關人士向21世紀經濟報道記者透露，除自然分享的附近短視頻之外，陌陌也開始逐步建立系統的推薦機制，向用戶推送更多專業制作的內容。

　　唐巖對于2017年的目標，則是沿著既定的“泛社交泛娛樂”的方向，挖掘更多機會，在產品層面進一步加強視頻化產品打磨，推動整體平臺的視頻化，提升娛樂化內容，拓寬陌陌的使用場景。

　　直播行業分化

　　去年的四個季度，直播營收在陌陌整體營收占比分別為30.65%、58.48%、69.17%、79.15%，直播付費用戶也從290萬增長到350萬，用戶單季度ARPU（用戶平均收入）值則從289.15元人民幣升級到383.96元人民幣，單用戶付費能力依然還在大幅增加，已經超過了歡聚時代的49元。

　　與其他尚未上市的直播平臺公司相比，這一數據的可信度要高出許多。此外，無論是直播，還是短視頻，陌陌實質上并未跳脫出“社交”的概念，其推出的附近直播、附近短視頻等內容，核心還是為了滿足人的社交“找人”需求。

目前，大多數直播平臺還停留在秀場模式，圍觀網紅主播和偶爾的明星直播，已經不再是用戶關注的焦點，且進入了同質化和疲憊期。

　　北京艾美谷投資管理有限公司合伙人鐘日昕表示，在直播行業，能有陌陌一樣高利潤率的公司很少，主要原因是其他直播平臺獲客成本太高。此外，陌陌原本的社交IM屬性和用戶群體，與直播的受眾也高度吻合，它是具有LBS、視頻和娛樂三大屬性的社交平臺。

　　因此，業界將陌陌的對標企業從微信轉移至了微博的身上。唐巖在接受媒體采訪時解釋稱，直播這塊看上去應該是與微博競爭的，但對各自而言直播都只是一個功能。陌陌直播與一直播、手機QQ的now直播其實比較類似，只是陌陌的直播功能可能比他們兩家更重一點，娛樂性屬性要更強一些。

　　不過，互聯網行業的風口往往只有很短時間，大多數公司不得不面臨坐過山車的命運。陌陌如何扭轉這種局面？唐巖認為，直播行業不是人人都能玩，最大的問題是留存率，必須要留存率達15%，才有可能是盈利的，否則的話是永遠燒錢，而留存率取決于社區氛圍。